新時(shí)代證券有限責(zé)任關(guān)于推薦海龍核科技股份有限股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的推薦報(bào)告

　　新時(shí)代證券有限責(zé)任關(guān)于推薦海龍核科技股份有限股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的推薦報(bào)告

　　根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任(以下簡(jiǎn)稱“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”)下發(fā)的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》(以下簡(jiǎn)稱“《業(yè)務(wù)規(guī)則》”)，海龍核科技股份有限(以下簡(jiǎn)稱“海龍核科”)就其股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌事宜已經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)。海龍核科就其股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌事宜向新時(shí)代證券有限責(zé)任（以下簡(jiǎn)稱“新時(shí)代證券”或“我”）提出了申請(qǐng)。

　　根據(jù)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)規(guī)定（試行）》(以下簡(jiǎn)稱“《推薦業(yè)務(wù)規(guī)定》”)、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引（試行）》(以下簡(jiǎn)稱“《盡調(diào)工作指引》”)，新時(shí)代證券對(duì)海龍核科的主要業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、治理和合法合規(guī)事項(xiàng)等進(jìn)行了盡職調(diào)查，就本次海龍核科申請(qǐng)其股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌出具本報(bào)告。

　　一、對(duì)海龍核科的盡職調(diào)查情況新時(shí)代證券推薦海龍核科掛牌項(xiàng)目小組（以下簡(jiǎn)稱“項(xiàng)目小組”）根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引（試行）》的要求，通過交談、查閱、查詢、訪談、分析、考察、取得書面承諾，聽取律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等專業(yè)機(jī)構(gòu)人員意見等調(diào)查方法對(duì)進(jìn)行了盡職調(diào)查，調(diào)查事項(xiàng)主要包括的基本情況、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)、歷史沿革、股份發(fā)行及轉(zhuǎn)讓、獨(dú)立性、關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范運(yùn)作、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展規(guī)劃、重大事項(xiàng)等。

　　項(xiàng)目小組與海龍核科管理層相關(guān)成員以及其他部分員工進(jìn)行了交談，聽取了海龍核科聘請(qǐng)的世紀(jì)同仁律師事務(wù)所、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、華信資產(chǎn)評(píng)估有限的意見；查閱了章程、“三會(huì)”會(huì)議記錄、各項(xiàng)規(guī)章制度、會(huì)計(jì)賬簿和重要會(huì)計(jì)憑證、審計(jì)報(bào)告、工商行政管理部門登記案資料、稅收申報(bào)表和納稅憑證等；了解了海龍核科的經(jīng)營(yíng)狀況、內(nèi)部控制制度、規(guī)范運(yùn)作情況和未來(lái)發(fā)展計(jì)劃。通過上述盡職調(diào)查，項(xiàng)目小組制作了《新時(shí)代證券有限責(zé)任關(guān)于推薦海龍核科技股份有限股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的盡職調(diào)查報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“盡職調(diào)查報(bào)告”）。

　　2008年3月，大金能源、金煌能源、大唐閥業(yè)與艾默生化工共同出資500

　　萬(wàn)元設(shè)立海龍艾默生（鎮(zhèn)江）能源科技有限（以下簡(jiǎn)稱“海龍有限”）。2008?

　　2014年8月4日，海龍有限召開股東會(huì)會(huì)議，同意以2014年7月31日為基準(zhǔn)日，對(duì)海龍有限進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估，并以審計(jì)結(jié)果為依據(jù)將海龍有限整體變更為股份有限。

　　2014年9月5日，立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了《審計(jì)報(bào)告》（信會(huì)師報(bào)字［2014］

　　第510426號(hào)），經(jīng)其審驗(yàn)，截至2014年7月31日，海龍有限資產(chǎn)總計(jì)

　　116，654，287.78元，負(fù)債合計(jì)60，801，491.64元，凈資產(chǎn)合計(jì)55，852，796.14元。

　　2014年9月7日，華信資產(chǎn)評(píng)估有限出具了《評(píng)估報(bào)告》（蘇華評(píng)報(bào)字［2014］第223號(hào)），評(píng)估確認(rèn)，海龍有限在評(píng)估基準(zhǔn)日2014年7月

　　31日的資產(chǎn)總計(jì)12，102.92萬(wàn)元，負(fù)債總計(jì)6，080.15萬(wàn)元，凈資產(chǎn)6，022.77萬(wàn)元。

　　審計(jì)、評(píng)估結(jié)果，并以上述審計(jì)結(jié)果為依據(jù)將海龍有限整體變更為股份有限；

　　同意將經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)55，852，796.14元折合股份總數(shù)2，900萬(wàn)股，每股面值為

　　人民幣1元，共計(jì)股本人民幣2，900萬(wàn)元投入整體變更后的股份有限，其余

　　掛牌自設(shè)立以來(lái)，每年均完成了工商年檢。海龍核科系海龍有限按賬面凈資產(chǎn)折股變更而來(lái)，根據(jù)《業(yè)務(wù)規(guī)則》的規(guī)定，存續(xù)期間可自海龍有限成立之日起計(jì)算，因此存續(xù)已滿兩年。

　　屬于密封用填料及類似品制造業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為安全防護(hù)材料中的核級(jí)防火密封材料和非核級(jí)防火密封材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)營(yíng)范圍為：研發(fā)、生產(chǎn)、銷售耐輻射材料、屏蔽材料、阻燃材料、保溫節(jié)能材料、開關(guān)柜、閥門、橋架、母線、照明燈具；防火工程、保溫工程的施工；自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國(guó)家限定企業(yè)經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外）。產(chǎn)品主要銷往核電領(lǐng)域、電力領(lǐng)域（火電、水電、風(fēng)電、供電類等）、交通領(lǐng)域（軌道交通、造船等）、鋼鐵領(lǐng)域、石油化工領(lǐng)域、工民建領(lǐng)域等。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市行業(yè)分類指引》（2012年修訂），所處行業(yè)屬于“C26化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)”；根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》（GB/T4754-2011），所處行業(yè)屬于“C2645密封用填料及類似品制造”。

　　根據(jù)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的信會(huì)師報(bào)字[2014]第510426

　　號(hào)《審計(jì)報(bào)告》，在2014年1-7月、2013年和2012年主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入分別

　　為24，774，599.93、21，648，656.30和19，183，.64元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為

　　根據(jù)項(xiàng)目小組的盡職調(diào)查結(jié)果，所處行業(yè)具良好的成長(zhǎng)性，商業(yè)模式及盈利模式清晰，的主要產(chǎn)品能給帶來(lái)穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金收入。

　　建立了健全的治理機(jī)構(gòu)。2014年9月9日，股份（籌）職工大會(huì)選舉產(chǎn)生了一名職工監(jiān)事。2014年9月9日，股份（籌）召開創(chuàng)立大

　　會(huì)暨次股東大會(huì)，選舉產(chǎn)生了屆董事會(huì)，并選舉了兩名監(jiān)事，與職工監(jiān)

　　事共同組成屆監(jiān)事會(huì)。同日，股份召開屆董事會(huì)次會(huì)議，選舉產(chǎn)生了董事長(zhǎng)，并聘任了總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)及董事會(huì)秘書。2014年9

　　月9日，股份召開屆監(jiān)事會(huì)次會(huì)議，選舉監(jiān)事會(huì)主席。至此，股份

　　依據(jù)《法》和《章程》的相關(guān)規(guī)定，建立了股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，建立了健全的治理機(jī)構(gòu)。

　　建立了健全的治理制度。2014年9月9日，股份（籌）召開創(chuàng)立大會(huì)暨次股東大會(huì)，審議通過了審議并通過了《股東大會(huì)議事規(guī)則》、?

　　《董事會(huì)議事規(guī)則》、《監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則》制度以及《對(duì)外擔(dān)保管理制度》、《對(duì)外投資管理制度》和《關(guān)聯(lián)交易制度》、《防范控股股東及關(guān)聯(lián)方占用資金管理制度》一系列管理文件。至此，依據(jù)《法》和《章程》的相關(guān)規(guī)定，建立了“三會(huì)”運(yùn)行規(guī)則以及其他對(duì)治理有重大影響的制度，建立了健全的治理制度。

　　有限階段，股東會(huì)、董事會(huì)及相關(guān)管理人員能夠按照《法》、《章程》中的相關(guān)規(guī)定，在增加注冊(cè)資本、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、整體變更等事項(xiàng)上認(rèn)真召開股東會(huì)，形成相關(guān)決議；執(zhí)行董事能夠履行章程賦予的權(quán)利和義務(wù)，勤勉盡職；監(jiān)事能夠?qū)\(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。但由于規(guī)模較小，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單，未制訂股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的議事規(guī)則及相關(guān)制度。

　　股份階段，召開了2次股東大會(huì)、2次董事會(huì)、1次監(jiān)事會(huì)，三會(huì)均依據(jù)《法》和《章程》的規(guī)定，提前發(fā)布通知并按期召開。股東大會(huì)和董事會(huì)按期召開，并對(duì)的重大決策事項(xiàng)做出決議，保證的正常運(yùn)行。

　　監(jiān)事會(huì)能夠較好地履行對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及董事、高級(jí)管理人員的監(jiān)督職責(zé)，保證治理的合法有效運(yùn)行。股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的成員符合《法》等法律法規(guī)的任職要求，股份的三會(huì)會(huì)議文件完整，會(huì)議記錄中時(shí)間、地點(diǎn)、出席人數(shù)等要件齊，會(huì)議文件已經(jīng)由董事會(huì)秘書負(fù)責(zé)歸檔保存。

　　項(xiàng)目小組與管理層進(jìn)行了有關(guān)誠(chéng)信情況的溝通，并取得了管理層所簽署的書面聲明，承諾近兩年一期無(wú)違法違規(guī)行為，無(wú)應(yīng)對(duì)所任職近兩年?

　　一期內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被處罰負(fù)有責(zé)任，無(wú)個(gè)人到期未償還的大額債務(wù)、欺

　　詐或其他不誠(chéng)信行為。項(xiàng)目小組通過調(diào)查原始記錄，詢問律師等方式進(jìn)行補(bǔ)充調(diào)查，沒有發(fā)現(xiàn)管理層有不良誠(chéng)信狀況的記錄。

　　（1）2009年4月30日，金煌能源、大唐閥業(yè)、大金能源與揚(yáng)中海龍簽訂

　　《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，分別以每股一元的價(jià)格將其持有的海龍艾默生10%、10%

　　及20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給揚(yáng)中海龍，艾默生化工出具聲明放棄此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先申購(gòu)權(quán)。

　?。?）2009年9月23日，大金能源與揚(yáng)中海龍簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，將其持有的20%股份全部轉(zhuǎn)讓給海龍阻燃。2009年10月13日，海龍艾默生董事會(huì)決議同時(shí)增加注冊(cè)資本1，500萬(wàn)元，其中揚(yáng)中海龍以人民幣出資1，200萬(wàn)元，

　　艾默生化工以貨幣出資300萬(wàn)元，艾默生化工出具聲明放棄此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先申購(gòu)權(quán)。

　?。?）2012年7月18日，海龍有限通過董事會(huì)決議，同意艾默生化工將其

　?。?）2014年4月2日，戴金華與克磊簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的5.88%

　　的股權(quán)（100萬(wàn)元出資額）轉(zhuǎn)讓給克磊，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為100萬(wàn)元。同日，揚(yáng)中海龍與鎮(zhèn)江海核簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)協(xié)議，將其持有的26.47%的股權(quán)（450萬(wàn)元出資額）轉(zhuǎn)讓給鎮(zhèn)江海核，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為450萬(wàn)元。2014年4月3日，揚(yáng)中海龍與億致投資簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》將其持有的61.76%的股權(quán)（1，050萬(wàn)元出資額）轉(zhuǎn)讓給億致投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為1，050萬(wàn)元。2014年4月3日，海龍有限股東會(huì)通過決議，同意上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，并同意億致投資向增資550萬(wàn)元，出資方式為貨幣。

　　2，250萬(wàn)元人民幣增加至2，萬(wàn)元人民幣，新增注冊(cè)資本由新股東鎮(zhèn)江高科創(chuàng)

　　業(yè)投資有限以貨幣資金方式認(rèn)繳，其他股東放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。鎮(zhèn)江高科創(chuàng)投的入股價(jià)為每股4.80元，投資額為720萬(wàn)元。

　　2014年7月10日，戴金華與周翔簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的100萬(wàn)元

　　2014年7月25日，海龍有限股東會(huì)通過決議，同意注冊(cè)資本由原來(lái)的

　　2，萬(wàn)元人民幣增加至2，900萬(wàn)元人民幣，新增注冊(cè)資本由新股東湖南湖大海

　　捷津杉創(chuàng)業(yè)投資有限以貨幣資金方式認(rèn)繳，其他股東放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。海捷津杉的入股價(jià)為每股5.00元，投資額為2，500萬(wàn)元。

　　上述股東所持股份均不存在質(zhì)押、訴訟、仲裁、糾紛或潛在糾紛等轉(zhuǎn)讓受限制的情形。自設(shè)立以來(lái)歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資均履行了股東會(huì)決議程序，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓均簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，歷次出資均經(jīng)專業(yè)驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資。

　?。ㄎ澹┲鬓k券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)海龍核科與新時(shí)代證券于2014年10月8日簽訂了《推薦掛牌及持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》，委托新時(shí)代證券作為主辦券商，推薦其股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，并對(duì)進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)。

　　三、內(nèi)核程序及內(nèi)核意見新時(shí)代證券內(nèi)核小組對(duì)海龍核科股票申請(qǐng)進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

　　掛牌的申請(qǐng)文件進(jìn)行了認(rèn)線日召開了推薦掛牌業(yè)務(wù)內(nèi)核會(huì)。參與項(xiàng)目審核的內(nèi)核成員共7人，其中律師1名、注冊(cè)會(huì)計(jì)師1名、行業(yè)專家1名，并按照《推薦業(yè)務(wù)規(guī)定》要求在內(nèi)核小組成員中指定注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師及行業(yè)專家各一名分別對(duì)項(xiàng)目小組中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)事項(xiàng)調(diào)查人員、法律事項(xiàng)調(diào)查人員及行業(yè)分析師出具調(diào)查意見。

　　根據(jù)《推薦業(yè)務(wù)規(guī)定》對(duì)內(nèi)核機(jī)構(gòu)審核的要求，內(nèi)核成員經(jīng)審核討論，對(duì)海龍核科本次進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌出具如下審核意見：

　?。ㄒ唬﹥?nèi)核小組按照《盡調(diào)工作指引》、《新時(shí)代證券有限責(zé)任推薦掛牌業(yè)務(wù)內(nèi)核管理規(guī)程》的要求對(duì)項(xiàng)目小組制作的《盡職調(diào)查報(bào)告》進(jìn)行了審閱，對(duì)盡職調(diào)查工作底稿進(jìn)行了抽查核實(shí)。內(nèi)核小組認(rèn)為項(xiàng)目小組已按照《盡調(diào)工作指引》的要求對(duì)進(jìn)行了實(shí)地考察、資料核查等工作；項(xiàng)目小組中的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師、行業(yè)分析師已就盡職調(diào)查中涉及的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)事項(xiàng)、法律事項(xiàng)、業(yè)務(wù)技術(shù)事項(xiàng)出具了調(diào)查報(bào)告；項(xiàng)目小組已按照《盡調(diào)工作指引》的要求進(jìn)行了盡職調(diào)查。

　　內(nèi)核小組對(duì)海龍核科項(xiàng)目小組盡職調(diào)查工作進(jìn)行審核后，認(rèn)為海龍核科符合全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布的《業(yè)務(wù)規(guī)則》規(guī)定掛牌條件。

　　及《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引（試行）》的格式要求，已按上述要求制作了《公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）》，海龍核科掛牌前擬披露的信息符合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌信息披露細(xì)則（試行）》及《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引（試行）》的要求。

　　業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)。

　　薦海龍核科進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌進(jìn)行了表決，表決結(jié)果為：同意

　　7票，反對(duì)0票，贊成票數(shù)達(dá)到三分之二以上且指定注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師和行業(yè)專家均為贊成票。

　　海龍核科專業(yè)從事核級(jí)和非核級(jí)防火密封材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的新材料行業(yè)，是國(guó)內(nèi)的防火密封材料供應(yīng)商。

　　海龍核科是目前國(guó)內(nèi)的防火密封材料專業(yè)生產(chǎn)商，相比其他高端產(chǎn)品制造商僅將防火密封材料作為附屬產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，海龍更加重視研發(fā)投入和防火產(chǎn)品在企業(yè)發(fā)展中的地位。的核級(jí)及非核級(jí)防火密封材料一直處于市場(chǎng)中的高水平標(biāo)準(zhǔn)，尤其是核級(jí)密封材料，體現(xiàn)在產(chǎn)品具有40年長(zhǎng)效性、水密煙密氣密性良好、耐輻射、耐LOCA、環(huán)保性、無(wú)煙氣毒性、高效阻燃等多項(xiàng)符合性能。

　　根據(jù)中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)于2014年5月23日出具的《科學(xué)技術(shù)成果鑒定證書》（核協(xié)鑒字【2014】第035號(hào)），的“FS-L防火硅酮泡沫”項(xiàng)目的產(chǎn)品技術(shù)性能達(dá)到國(guó)外同類產(chǎn)品的先進(jìn)指標(biāo)，取得了美國(guó)UL94認(rèn)證，已經(jīng)成功應(yīng)用于方家山核電站、福清核電站、昌江核電站核島防火封堵。該成果屬國(guó)內(nèi)，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和推廣應(yīng)用前景。

　　海龍核科是“國(guó)家火炬高新技術(shù)企業(yè)”、“省民營(yíng)科技型企業(yè)”。與中國(guó)核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院簽訂了《核電國(guó)產(chǎn)化關(guān)鍵材料及其他技術(shù)戰(zhàn)略合作?協(xié)議》，共同研發(fā)核級(jí)中子吸收材料、乏燃料儲(chǔ)存材料、預(yù)警式智能材料及系統(tǒng)。并以國(guó)家核燃料及材料重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室為母體，在海龍建立實(shí)驗(yàn)室分部，共同打造研發(fā)平臺(tái)，建設(shè)“省核級(jí)裝及材料重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”。

　　海龍核科從事領(lǐng)域也與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策契合。近年來(lái)，國(guó)家出于對(duì)環(huán)保的重視，越來(lái)越鼓勵(lì)和重視核電新能源的發(fā)展。市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?，發(fā)展前景可期。

　　根據(jù)項(xiàng)目小組對(duì)海龍核科的盡職調(diào)查情況及內(nèi)核情況，新時(shí)代證券認(rèn)為海龍核科符合《業(yè)務(wù)規(guī)則》中所規(guī)定的股份有限申請(qǐng)股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)

　　讓系統(tǒng)掛牌的相關(guān)條件，因此同意推薦海龍核科股票進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

　　所處行業(yè)及其自身特點(diǎn)決定了在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，新時(shí)代證券提示投資者應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的以下風(fēng)險(xiǎn)予以充分的關(guān)注：

　　核電行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)政策關(guān)聯(lián)較為緊密，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)核電行業(yè)的沖擊必然會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈條上的防火密封材料生產(chǎn)商產(chǎn)生不利影響。此外若國(guó)家未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控，不再鼓勵(lì)核電行業(yè)的發(fā)展，則必然會(huì)對(duì)我產(chǎn)品的銷售，尤其是核級(jí)產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。

　　積極化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然面臨宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性引起的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至2014年7月31日、2013年末及2012年末，應(yīng)收賬款余額分別為

　　20，465，396.17元、14，366，599.30元及9，471，640.63元。2014年1-7月、2013

　　年和2012年?duì)I業(yè)收入分別為25，010，448.99元、21，865，637.43元和19，183，.64元，應(yīng)收賬款對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的占比分別為81.83%、65.70%和49.37%。

　　由于產(chǎn)品主要面向中國(guó)核電集團(tuán)、電力、鋼鐵等大型國(guó)企，由于項(xiàng)目施工周期較長(zhǎng)，應(yīng)收賬款回款周期較長(zhǎng)，因此存在應(yīng)收賬款余額過大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　截至本推薦報(bào)告出具之日，對(duì)外擔(dān)保余額為1，000萬(wàn)元，系為領(lǐng)瑞新材料科技有限萬(wàn)元貸款以及海晟涂料有限600萬(wàn)元貸款提供的擔(dān)保，該兩筆對(duì)外擔(dān)保已經(jīng)2014年第二次臨時(shí)股東大會(huì)進(jìn)行追認(rèn)。截

　　至2014年7月31日，所有者權(quán)益為5，585.28萬(wàn)元，對(duì)外擔(dān)保占所有者權(quán)

　　益的比例為17.90%。目前被擔(dān)保企業(yè)均處于正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，如果未來(lái)被擔(dān)保企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生不利變化，可能存在一定的擔(dān)保損失風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

　　2014年1-7月、2013年度和2012年度凈利潤(rùn)分別為5，299，545.61元、

　　2，459，272.92元和65，886.83元，扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)分別為2，249，060.82

　　元、24，312.42元和-1，483，818.11元，2012年扣非后虧損，2014年1-7月和2013年非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)的比例分別為58%和99%，非經(jīng)常性損益（尤其是政府補(bǔ)助）占凈利潤(rùn)的比例較高，尤其體現(xiàn)在2012年和2013年。隨著銷售規(guī)

　　模的進(jìn)一步擴(kuò)大，銷售收入的增幅大于營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用的增幅，使得本期利

　　潤(rùn)水平較以往有一定的提升，非經(jīng)常性損益占凈利潤(rùn)的比例降至58%，但盈利對(duì)非經(jīng)常性損益尤其是對(duì)政府補(bǔ)助仍具有一定依賴性。

　　主要生產(chǎn)核級(jí)防火密封材料和非核級(jí)新型防火密封材料，該行業(yè)的業(yè)務(wù)開展對(duì)人力資本的依賴性較高，包括研發(fā)、售后服務(wù)、培訓(xùn)等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都需要核心技術(shù)人員去執(zhí)行，所以擁有穩(wěn)定、高素質(zhì)的核心技術(shù)人才對(duì)的持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。目前擁有一支包括研發(fā)部和工程技術(shù)部在內(nèi)的高素質(zhì)的核心技術(shù)人員隊(duì)伍。盡管采取了一系列的措施保障核心技術(shù)人員的穩(wěn)定性，但是由于該行業(yè)高級(jí)研發(fā)和技術(shù)人才較為緊缺，如果的核心技術(shù)人員出現(xiàn)流失，將對(duì)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　億致投資持有55.17%的股權(quán)，為控股股東。戴金華持有億致投資

　　81.125%的股權(quán)，為實(shí)際控制人，并擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。戴金華先生

　　對(duì)經(jīng)營(yíng)決策可施予重大影響，能夠決定和實(shí)質(zhì)影響的經(jīng)營(yíng)方針、決策和經(jīng)營(yíng)層的任免。若戴金華利用相關(guān)管理權(quán)對(duì)的經(jīng)營(yíng)決策、人事、財(cái)務(wù)等進(jìn)行不當(dāng)控制，可能損害或其他股東利益。

　　的兩名機(jī)構(gòu)投資者，即鎮(zhèn)江高科創(chuàng)投和海捷津杉創(chuàng)投在對(duì)海龍有限增資時(shí)，與實(shí)際控制人戴金華在相關(guān)增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議中約定了對(duì)賭條款。

　　根據(jù)實(shí)際控制人戴金華的說明，前述包含對(duì)賭條款的增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議目前履行良好，尚未發(fā)生約定的回購(gòu)或現(xiàn)金補(bǔ)償情形。戴金華亦出具了書面承諾，承諾不會(huì)通過影響控制權(quán)的方式履行前述增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議。請(qǐng)投資者關(guān)注機(jī)構(gòu)投資者對(duì)投資協(xié)議存在對(duì)賭條款的事項(xiàng)。

　　聲明：本網(wǎng)站提供的任何信息僅供參考，投資者使用前請(qǐng)予以核實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。在本文作者所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上 的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒有任何利害關(guān)系。

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